#음의 복리
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단일종목 2배 ETF, 상폐되면 내 돈은 어떻게 되나
단일종목 2배 ETF는 하루 수익률을 두 배로 추종하고 매일 리셋되기 때문에, 기초 종목이 제자리로 돌아와도 '음의 복리'로 손실이 남는다. 상장폐지되더라도 투자금이 0이 되는 것은 아니며 그 시점의 순자산가치(NAV)에서 비용과 세금을 뺀 금액으로 현금 정산되지만, 레버리지 특성상 원금을 다 회수하지 못할 수 있다. 보유 중이라면 보유 기간, 괴리율, 순자산 규모를 점검하고 변동성이 두 배라는 점을 기준으로 비중 상한을 미리 정해 두는 것이 안전하다.
레버리지 평가손, 버틴다고 복구되지 않는 이유
단일종목 레버리지 ETF·ETN은 하루 수익률의 2배를 추종하는 구조라 주가가 오르내리기만 반복해도 음의 복리로 원금이 줄어든다. 그래서 평가손 상태에서 '언젠가 반등하면 복구된다'는 기대는 일반 주식보다 훨씬 약하게 작동한다. 보유·일부 정리·추가 매수 가운데 무엇을 택할지는 회복 가능성이 아니라 미리 정한 손실 한도와 전체 자산 대비 비중으로 가려야 한다.
삼전닉스 레버리지, 가입 전 정해야 할 세 가지
올해 5월 상장한 삼성전자·SK하이닉스 단일종목 레버리지 상품에서 개인 투자자들이 두 달 반 만에 약 6조 3130억 원을 잃었다. 이 상품은 일반 ETF와 달리 '하루' 수익률의 2배를 좇는 구조여서, 오르내림이 반복되는 장에서는 기초 종목보다 손실이 더 크게 불어난다. 가입 전 보유 기간, 투입 비중, 손절 기준을 숫자로 정해두지 않으면 구조상 장기 보유에 불리하다.
3배 레버리지 ETF, 반등장에도 원금이 더딘 이유
3배 레버리지 ETF는 하루 수익률의 3배를 매일 재설정해 추종하기 때문에, 하락한 만큼 반등해도 원금이 돌아오지 않는다. 2022년 반도체 3배 ETF인 SOXL은 기초지수가 46% 빠지는 동안 90% 하락했고, 90% 손실을 메우려면 900% 상승이 필요하다. 물타기 전에 레버리지에 쓸 상한을 비율로 정하고, 보유 기간과 상품 성격이 맞는지부터 확인해야 한다.
외국인 팔고 개미 담은 반도체, 레버리지 점검법
미국 7월 소비자물가가 3.4%로 둔화해 예상에 부합했지만 9월 금리 결정을 둘러싼 전망은 팽팽하고, 삼성전자·SK하이닉스를 두고 외국인은 팔고 개인은 담는 수급 대치가 이어지고 있다. 반도체 2배 레버리지 상품은 이 등락을 하루 단위로 두 배씩 따라가 방향이 오락가락하는 장에서는 음의 복리로 원금이 기계적으로 깎인다. 보유 기간과 손실 한도, 상품 성격을 기준으로 들고 갈지 정리할지 판단하고 다가올 물가·고용 지표와 9월 FOMC 일정을 함께 봐야 한다.
외국인 담을 때 개인은 팔았다…레버리지의 함정
8월 14일 코스피에서 외국인은 약 1조8000억원을 순매수했지만 개인은 1조원 넘게 순매도하며 강세장에서 발을 뺐다. 레버리지 ETF는 강세장에선 양의 복리로 유혹적이지만, 등락이 반복되면 음의 복리로 원금이 깎이는 단기 상품이다. 진입 전 자금 성격과 보유 기간, 방향 확신을 스스로 점검하고 노후자금과는 분리해 판단해야 한다.