국민연금 평가액 급감, 내 수령액도 줄까
국민연금 기금 평가액이 2026년 7월 한 달에만 181조원 줄고 10월에도 국내 주식 평가액이 크게 꺾이면서 '연금 반토막' 불안이 번지고 있다. 하지만 평가액 감소는 보유 주식의 장부상 가치 변화일 뿐, 공식으로 정해지는 내 연금 수령액을 곧바로 깎는 것은 아니다. 수익률이 흔들려도 받을 돈은 그대로인 구조를 이해하고, 불안하다면 연금저축·IRP로 노후 소득을 보완하는지 점검하는 편이 현실적이다.
'연금 반토막' 뉴스, 먼저 끊어 둘 오해
결론부터 말하면, 기금 평가액이 줄었다고 해서 지금 내가 나중에 받을 연금이 그만큼 깎이는 것은 아니다. 평가액은 국민연금이 들고 있는 주식·채권의 그날그날 장부상 가치다. 반면 내 연금 수령액은 시장 상황이 아니라 법으로 정해진 공식에 따라 계산된다. 둘은 연결된 듯 보이지만 작동 방식이 다르다.
왜 그런지 숫자와 구조를 순서대로 보자.
얼마나, 왜 줄었나
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감소 폭 자체는 분명히 크다. 국민연금 기금운용본부 집계로 2026년 7월 말 기금 평가액은 1684조원으로, 한 달 전보다 181조원(9.8%) 줄었다. 같은 기간 코스피가 8476에서 6595로 약 22% 빠진 영향이 컸다. 연초 이후 수익률도 6월 말 27.22%에서 7월 말 14.84%로 내려앉았다.
하락은 가을까지 이어졌다. 국민연금이 지분 5% 이상 보유한 상장사 287곳의 주식 평가액은 6월 말 약 516조원에서 10월 15일 약 334조원으로 182조원(35.3%) 줄었다. 이 감소분의 약 72%가 SK하이닉스와 삼성전자 두 종목에서 나왔다. 반도체 대형주가 단기 급락하면서 국내 주식 비중이 큰 기금이 그대로 출렁인 것이다.
그래도 내 수령액이 흔들리지 않는 이유
여기서 많이 놓치는 부분이 있다. 182조원은 기금 전체 자산이 아니라 국내 상장주식 일부의 평가액 변화다. 국민연금은 해외 주식과 채권에도 폭넓게 투자한다. 더구나 주가가 떨어져 장부상 가치가 줄어든 것과, 실제로 주식을 팔아 손실을 확정한 것은 전혀 다른 문제다. 팔지 않았다면 손실은 확정되지 않는다. 한 보도가 "평가액 감소를 연금 지급 능력 악화와 같다고 보면 안 된다"고 짚은 것도 이 때문이다.
더 근본적인 이유는 국민연금의 설계에 있다. 국민연금은 받을 돈의 수준을 미리 정해두는 확정급여형이다. 수령액은 가입 기간, 가입 중 본인 소득, 그리고 전체 가입자의 평균소득을 넣은 공식으로 계산된다. 기금이 그해 몇 퍼센트를 벌었는지는 이 공식에 직접 들어가지 않는다. 가입 기간이 길고 낸 보험료가 많을수록 많이 받는 구조이지, '올해 수익률이 나빴으니 내 연금을 깎는' 방식이 아니라는 뜻이다.
그럼 수익률은 아무 상관 없을까
그렇지는 않다. 수익률은 내 이번 달 수령액이 아니라, 기금이 언제까지 버티느냐에 영향을 준다. 운용 성과가 좋으면 기금 소진 시점이 뒤로 밀리고, 나쁘면 당겨진다. 소진 이후 세대가 더 많은 보험료를 내거나 제도를 손봐야 하는 부담과 연결되는 문제다.
이 불안을 줄이려고 2025년 3월 국회는 27년 만에 연금개혁안을 통과시켰다. 핵심은 더 내고 조금 더 받는 쪽이다.
| 항목 | 기존 | 개편 후 |
|---|---|---|
| 보험료율 | 9% | 13% (단계 인상) |
| 소득대체율 | 40% | 43% |
| 기금 소진 시점 | 2056년 | 2071년 |
보험료율은 2026년 9.5%를 시작으로 2033년까지 매년 0.5%포인트씩 올라 13%가 된다. 소득대체율 43%는 2026년부터 적용된다. 다만 재정 상황에 맞춰 급여를 자동으로 조정하는 장치는 이번 개정에 담기지 않아, 추가 논의가 남아 있다. 즉 공적연금의 불확실성이 완전히 사라진 것은 아니다.
불안하다면 점검할 것: 연금저축·IRP
국민연금만으로 노후가 충분치 않다고 느낀다면, 지금 손댈 수 있는 쪽은 사적연금이다. 다음 기준으로 내 상황을 점검해 보면 판단이 선다.
- 세액공제 한도를 쓰고 있나. 연금저축과 IRP를 합쳐 연 900만원까지 세액공제를 받을 수 있다(연금저축 단독으로는 600만원까지). 총급여 5500만원 이하면 공제율이 16.5%, 초과면 13.2%다. 한도를 안 채우고 있다면 가장 먼저 메울 공간이다.
- 돈이 묶여도 괜찮은가. IRP는 법정 사유 외에는 중도 인출이 사실상 막혀 있다. 당분간 쓸 일이 없는 돈이면 세액공제 효과가 크고, 중간에 쓸 가능성이 있으면 상대적으로 인출이 자유로운 연금저축부터 채우는 편이 낫다.
- 계좌만 만들고 방치하고 있지 않나. 납입만 하고 운용 상품을 고르지 않으면 현금성으로 남아 수익이 거의 붙지 않는다. 적어도 한 번은 상품 구성을 확인하는 게 좋다.
평가액 뉴스는 앞으로도 분기마다 오르내릴 것이다. 그 숫자에 일희일비하기보다, 내 가입 기간을 꾸준히 쌓고 사적연금 한도를 점검하는 쪽이 노후 소득에는 더 직접적인 영향을 준다.