국채금리 5%대, 내 펀드·예금 대응법

국채금리 5%대, 지금 벌어지는 일

미국 30년물 국채금리가 9월 29일 5.561%까지 올랐다. 2002년 6월 이후 24년 만의 최고치다. 10년물도 5.241%로 2007년 이후 가장 높다. 유가가 배럴당 108달러 근처까지 뛰고, 연준이 기준금리를 더 올릴 확률이 CME 페드워치 기준 70%를 넘기면서 국채 매도가 다시 붙은 결과다.

금리 하나가 왜 내 계좌까지 오냐면, 미국 장기금리는 전 세계 돈값의 기준점이기 때문이다. 이 기준이 올라가면 채권, 주식, 환율, 예금이 각각 다른 속도로 반응한다. 순서대로 짚어보자.

채권형 펀드가 가장 먼저, 직접 맞는다

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가장 즉각적인 타격은 채권형 펀드다. 금리가 오르면 새로 발행되는 채권이 더 많은 이자를 주기 때문에, 낮은 금리에 발행된 기존 채권의 가격이 떨어진다. 펀드가 담고 있는 채권 값이 내려가니 펀드 기준가도 함께 내려간다.

만기가 긴 채권을 담은 펀드일수록 낙폭이 크다. 미국 장기채나 국내 장기 국고채 펀드를 들고 있다면 최근 평가액이 마이너스로 보일 수 있다. 다만 이건 팔아야 확정되는 손실이고, 만기까지 들고 가면 표면금리는 그대로 받는다는 점은 구분해야 한다.

주식형은 성장주부터 눌린다

주식형 펀드는 경로가 한 단계 더 있다. 금리가 오르면 미래 이익을 당겨와 평가하는 성장주·기술주의 밸류에이션이 먼저 눌린다. 지금 버는 돈보다 몇 년 뒤 이익 기대로 값이 매겨진 종목일수록 할인율 상승에 민감하다.

여기에 수급이 겹친다. 달러 강세로 원/달러 환율은 9월 28일 1,365원대에 마감했고, 외국인은 국내 증시에서 3조 원 넘게 순매도했다. 환차손을 우려한 외국인이 주식을 팔면 지수가 눌리고, 국내 주식형 펀드 성적도 같이 빠진다.

예금금리는 왜 바로 안 오르나

시장금리가 뛰면 예금금리도 곧 오를 것 같지만 시차가 있다. 예금금리는 은행의 조달 비용과 정책금리, 경쟁 상황을 반영해 움직여서 시장금리 급등을 한 박자 늦게 따라간다.

그래서 지금 만기가 돌아오는 예금이 있다면, 재예치 전에 금리를 다시 비교할 값어치가 있다. 반대로 이미 낮은 금리로 장기 예금을 묶어뒀다면 중도해지 손실까지 따져야 하므로 성급하게 깨는 건 대개 손해다.

내 포트폴리오, 이것만 점검하자

경로를 알았으면 대응은 단순하다. 다음만 확인하면 된다.

• 보유 펀드가 채권형인지 주식형인지, 채권형이면 만기(듀레이션)가 긴지
• 당장 쓸 돈이 펀드에 묶여 있는지, 아니면 1~2년 이상 둘 수 있는 돈인지
• 곧 만기가 돌아오는 예금이 있는지

무리하게 바꾸지 말아야 할 기준도 분명하다. 적립식 펀드는 값이 내릴 때 같은 돈으로 더 많은 좌수를 사는 구조라, 하락 국면에서 납입을 멈추면 평균단가를 낮출 기회를 스스로 버리는 셈이다. 당장 쓸 돈이 아니고 투자 기간이 2년 이상 남았다면, 금리 뉴스에 맞춰 적립을 중단하거나 목돈을 한꺼번에 빼는 건 근거가 약하다.

바꿔야 할 때는 따로 있다. 6개월~1년 안에 써야 할 목돈이 주식형 펀드에 들어가 있다면, 이번처럼 변동성이 커진 국면에서 예금이나 단기 상품으로 옮겨 두는 편이 안전하다. 목적과 시점이 대응을 결정하지, 금리 숫자 자체가 결정하는 게 아니다.

출처

1. 美 국채 30년물 금리 24년만에 최고
2. 영국 10년물 5.441%…11월 금리 인상 가능성 거론
3. 美국채금리 급등·외인 매도세에 환율 1360원대