미국 적자 2조 달러, 내 달러 자산 어떻게 점검하나
미국의 2026 회계연도 재정적자가 약 2조 달러로 2021년 이후 최대를 기록했고, 10년물 국채금리는 5%를 넘나들었다. 적자 확대는 국채 발행과 금리를 밀어 올려 보유 채권 가격과 주식 밸류에이션, 달러 가치에 서로 다르게 작용하지만, 올해는 금리 상승이 오히려 달러를 18개월 만의 고점으로 끌어올렸다. 달러 예금과 미국 ETF, 국채는 모두 환율이라는 공통 변수에 묶여 있으니 전체 자산 중 달러 비중과 분할 매수 기준부터 점검하는 편이 낫다.
먼저 숫자부터
미국의 나랏빚 부담이 다시 커졌다. 미 의회예산국(CBO) 잠정 집계로 2026 회계연도(2025년 10월~2026년 9월) 재정적자는 약 1조9930억 달러, 2조 달러에 육박했다. 전년보다 12% 늘어 2021년 이후 가장 큰 규모다.
이유는 단순하다. 지출은 7조4000억 달러로 6% 늘었는데 세입은 5조4000억 달러로 3% 느는 데 그쳤다. 들어오는 돈보다 나가는 돈이 더 빨리 불었다. 적자의 국내총생산(GDP) 대비 비율은 자료마다 5.8~6%대로 제시된다. 빚에 붙는 이자만 1조1000억 달러에 이르고, 8월에는 미국의 총부채가 40조 달러를 넘어섰다.
이 숫자가 왜 내 통장과 연결되는지가 핵심이다.
적자가 금리와 달러로 번지는 길
Đào Thân
적자가 커지면 정부는 돈을 빌리려고 국채를 더 찍는다. 공급이 늘면 값을 더 쳐줘야 팔리니 금리는 오르는 쪽으로 눌린다. 실제로 10년물 국채금리는 최근 5%를 넘어 5.3% 안팎까지 올랐다가 반락했다. CBO가 장기 전망에서 가정한 4.3~4.4%보다 눈에 띄게 높은 수준이고, 30년물은 금융위기 이후 가장 높은 구간에서 움직였다.
여기서 많은 사람이 '적자가 늘면 달러가 약해진다'고 생각한다. 이론상 틀린 말은 아니다. 하지만 올해 흐름은 반대였다. 미국 달러인덱스(DXY)는 10월 6일 101.83으로 18개월 만의 고점 수준까지 올랐다. 1월 말 96선까지 내렸던 것과 비교하면 6% 넘게 반등했다. 배경은 바로 그 높은 국채금리였다. 금리가 높으니 전 세계 자금이 달러 자산으로 몰린 것이다.
연초만 해도 달러는 약했다. 연준 독립성 훼손 우려 같은 신뢰 문제가 불거졌을 때였다. 즉 적자라는 한 가지 사실이 달러를 한 방향으로만 끌고 가지 않는다. 이 점을 기억해야 '적자=달러 하락'이라는 단순한 베팅을 피할 수 있다.
세 자산은 같은 변수에 다르게 반응한다
원화로 버는 사람에게 달러 예금, 미국 ETF, 미국 국채는 모두 환율이라는 공통 변수에 묶여 있다. 다만 반응하는 결이 다르다.
| 자산 | 금리 오를 때 | 달러 오를 때 | 주의할 점 |
|---|---|---|---|
| 미국 국채 | 보유분 가격 하락 | 원화환산 평가익 | 장기물일수록 가격이 민감 |
| 미국 주식 ETF | 밸류에이션 부담 | 원화환산 평가익 | 금리·재정 변동성 노출 |
| 달러 예금 | 이자수익 소폭 개선 | 환차익 | 환율 꺾이면 환손실 |
국채는 금리와 가격이 반대로 움직인다. 금리가 오르면 이미 들고 있던 채권의 값은 내린다. 만기까지 들고 가면 약속된 이자를 받지만, 중간에 팔아야 한다면 손실이 날 수 있고 장기물일수록 그 폭이 크다. 주식 ETF는 금리가 오르면 평가 잣대가 빡빡해져 부담을 받는다. 달러 예금은 상대적으로 단순해서 이자와 환율이 거의 전부다.
내 달러 자산 점검 체크리스트
지금처럼 적자는 커지는데 달러는 강한, 방향이 섞인 국면에서는 전망을 맞히려 하기보다 내 포지션을 점검하는 쪽이 현실적이다.
- 전체 금융자산에서 달러 비중이 얼마인가. 환율이 1년에 10% 흔들려도 버틸 수준인지 먼저 따진다.
- 국채를 들고 있다면 만기까지 보유할 생각인지, 중간 가격 변동을 감내할 수 있는지 구분한다. 당장 쓸 돈이면 장기물은 피한다.
- 달러가 18개월 만의 고점 근처라는 점을 감안한다. 목돈을 한 번에 넣기보다 몇 차례로 나눠 사면 평균 매입 환율을 낮출 수 있다.
- 추적할 지표를 정해 둔다. 10년물 국채금리, 달러인덱스, 원·달러 환율, CBO의 적자·부채 전망, 연준 금리 경로 정도면 충분하다.
한 가지 기준을 세우자면, 환율이 이미 높은 구간이라면 신규 매수는 분할로 접근하는 편이 안전하다. 이건 앞의 사실들에서 나오는 판단이다. 달러 강세가 언제까지 이어질지는 아무도 확정할 수 없고, 구조적 적자라는 부담은 여전히 남아 있기 때문이다.